Ratujmy świat przed bankierami

13-04-2008 | Szymon Mazurek | Ekonomia | 0 komentarzy
słowa kluczowe: banki, bankowość, kryzys finansowy, kryzys gospodarczy, kryzys subprime

Tytuł artykułu z Onet.pl Financial Times “Ratowanie bankowości przed bankowcami“, na temat roli (błędów) systemu bankowego w aktualnym kryzysie finansowym, przypomniał mi niezwykle dowcipny i cięty opis systemu bankowego sprzed Wielkiego Kryzysu, jaki w książce America’s Economy Growth zawarł F. A. Shannon. Pisze on, że główną wadą systemu bankowego USA na początku XX wieku była zbyt duża liczba banków przy zbyt małej liczbie zdolnych bankierów (capable bankers). Przytacza też dowcip, krążący podobno w tamtych czasach wśród ekonomistów, a brzmiący mniej więcej tak: system bankowy USA nie będzie bezpieczny, dopóki ktoś nie wymyśli alarmu, dzwoniącego podczas każdego posiedzenia dyrektorów banków.

Książka Shannona została wydana w 1940 roku. Świat się jednak nie zmienił tak bardzo, jak mogło się wydawać…

Problem rozwiązania problemu

31-01-2008 | Szymon Mazurek | Ekonomia | 0 komentarzy
słowa kluczowe: cykl koniunkturalny, FED, kryzys gospodarczy, USA

W obliczu ostatniego załamania na rynku finansowym amerykański FED gwałtownie obniżył stopy procentowe (22 i 30 stycznia tego roku). Oddziaływanie tego rodzaju decyzji na gospodarkę ma dwa aspekty:

• efekt psychologiczny - próbuje się przekonać rynek finansowy, że pożyczkodawca ostatniej instancji cały czas czuwa i w razie czego pomoże,
• efekt monetarny - zwiększenie podaży pieniądza w dłuższej perspektywie i związana z tym presja inflacyjna.

Dokonanie dwukrotnego cięcia stóp w przeciągu 8 dni poza grafikiem i przez zaskoczenie sugeruje nastawienie przede wszystkim na efekt psychologiczny. Taki ruch nie zlikwiduje problemu, ale - skoro rynek reaguje umiarkowanie pozytywnie - może przyczynić się do uspokojenia sytuacji.

Problem tkwi w tym, że nie można odizolować jednego efektu od drugiego. W konsekwencji (gospodarka odczuje to za kilka miesięcy) potanieją kredyty i zwiększy się podaż pieniądza. I tu pojawia się pierwszy paradoks. Obecny kryzys na rynku finansowym USA jest pochodną załamania na rynku kredytów hipotecznych. A więc kryzys zapoczątkowany ekspansją monetarną ma być pokonany za pomocą… dalszej ekspansji monetarnej. Rozwiązanie staje się problemem?

→ czytaj dalej

Ekonomiści to nie wróżki

22-01-2008 | Szymon Mazurek | Ekonomia | 0 komentarzy
słowa kluczowe: cykl koniunkturalny, ekonomia, ekonomista, kryzys gospodarczy, prognozowanie

Leszek Balcerowicz w Gazecie Wyborczej:

Nie będę udawał, że mam jakąś kryształową kulę, która przewiduje przyszłość. W naturze rynków finansowych leży, że odnotowują wzrosty, a następnie spadki. Raz wykazują nadmierny optymizm, a innym razem - nadmierny pesymizm. Trzeba to zaakceptować z dobrodziejstwem inwentarza.

(…) Z faktu, że George Soros okazał się wielkim inwestorem finansowym, nie wynika, że jest wróżką i jest w stanie precyzyjnie przewidzieć bieg wydarzeń.

Przyszłość to niewiadoma

18-01-2008 | Szymon Mazurek | Ekonomia | 1 komentarz
słowa kluczowe: cykl koniunkturalny, kryzys gospodarczy, prognozowanie, recesja

Joseph Stiglitz w Dzienniku:

Kryzys jest absolutnie nieunikniony i pozostaje tylko jedna niewiadoma: kiedy nastąpi.

Paul Krugman na swoim blogu:

Przewidywanie to trudna sprawa, szczególnie jeśli chodzi o przyszłość, a nawet gdy chodzi o najbliższą przeszłość. Czy będziemy mieli recesję? Jesteśmy już w jej trakcie? Nikt tego nie wie na pewno.

23 jeźdźców apokalipsy

19-01-2007 | Szymon Mazurek | Ekonomia, Polityka | 1 komentarz
słowa kluczowe: globalne ocieplenie, kryzys gospodarczy, ryzyko

World Economic Forum opublikowało raport-prognozę na temat największych zagrożeń czyhających na społeczność światową w ciągu najbliższych 10 lat: Global Risks 2007. A Global Risk Network Report. W raporcie wymieniono 23 zagrożenia z 5 dziedzin:

1. Ekonomia
   • Szok cenowy na rynku ropy naftowej / przerwy w dostawach energii
   • Amerykański deficyt handlowy / spadek wartości USD
   • Załamanie gospodarcze w Chinach
   • Kryzys fiskalny związany ze zmianą struktury społecznej
   • Wzrost cen nieruchomości / nadmierne zadłużenie
2. Środowisko naturalne
   • Zmiana klimatu
   • Pogarszający się dostęp do świeżej wody
   • Tropikalne burze
   • Trzęsienia ziemi
   • Powodzie śródlądowe
3. Geopolityka
   • Terroryzm międzynarodowy
   • Rozprzestrzenianie broni masowej zagłady
   • Wojny międzynarodowe i domowe
   • Upadające państwowości
   • Przestępczość i korupcja ponadnarodowa
   • Problemy z akceptacją idei globalizacji
   • Niestabilność na Środkowym Wschodzie
4. Społeczeństwo
   • Pandemie
   • Choroby zakaźne w krajach rozwijających się
   • Powszechność przewlekłych chorób związanych ze stylem życia w krajach rozwiniętych
   • Niepewność rozwoju koncepcji odpowiedzialnego biznesu
5. Technologia
   • Awaria krytycznej infrastruktury informacyjnej
   • Ryzyko związane z rozwojem nanotechnologii

Raport prognozuje stopień szkodliwości wymienionych czynników dla gospodarki światowej (straty gospodarcze) oraz dla społeczeństwa (śmiertelność). Eksperci oceniają również zmiany w poziomie zagrożenia danym czynnikiem ryzyka. Jednak najciekawsza część raportu to scenariusze zdarzeń, które pokazują jak różne rodzaje zagrożeń są ze sobą powiązane oraz że ich skutki mogą dotyczyć bardzo różnych sfer życia. Autorzy prezentują m.in. wizję rozprzestrzeniania pandemii oraz przebieg (i skutki) nowego kryzysu naftowego. Oby jak najdłużej była to tylko literatura z gatunku fiction…